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¿Cómo se formalizan las inversiones en una startup?
Hemos hablado en varias ocasiones en nuestro blog sobre rondas de inversión, préstamos convertibles, ampliaciones de capital, etc. Estas son algunas de las formas en las que se formalizan las inversiones en una startup. El objetivo de esta entrada es sintetizar en un post cómo entra el dinero en una startup cuando está en un proceso de inversión.
Constitución de Sociedad
Uno de los pasos para constituir una Sociedad Limitada (SL) es determinar el capital social que tendrá la Sociedad.
En ese momento, los fundadores pueden decidir si realizar las inversiones necesarias para el despegue del proyecto a través de aportación de capital social inicial. En estos casos, tendremos que tener claro que el porcentaje de participación de cada fundador estará directamente relacionado con su aportación dineraria inicial. Esta aportación deberá respetar la misma proporción entre todos los socios fundadores.
Aprovecha para saber qué implica constituir una Socidad Limitada en este enlace.
Ampliación de Capital
La forma más directa de formalizar una inversión posteriormente a la constitución de una Sociedad Limitada consiste en una aportación dineraria del inversor. Esta aportación se puede realizar mediante una transferencia bancaria a la cuenta de la sociedad. Inmediatamente después, los socios acordarán formalizar y ejecutar una Ampliación de Capital por aportación dineraria.
Podéis encontrar más información sobre cómo realizar una ampliación de capital, aquí.
Préstamos
Debemos distinguir entre préstamos participativos y préstamos convertibles, también llamados Convertible Notes. Ya hemos hablado sobre la diferencia en este artículo.
El punto común en ambas opciones es que el dinero entra en la sociedad (generalmente a través de una transferencia bancaria), pero no es considerado capital social. En este caso se trata como un pasivo que deberá devolverse o compensar, ya sea amortizando el préstamo o convirtiendo este pasivo en capital social a través de una ampliación de capital por compensación de créditos. Este proceso lo hemos explicado previamente en nuestro blog.
Valoraciones
El porcentaje de inversión que tendrá el inversor estará ligado a la valoración de la startup. En este sentido, es importante recordar los conceptos de valoración pre-money y valoración post-money:
- Valoración pre-money: el valor de nuestra startup antes de recibir la inversión.
- Valoración post-money: el valor de nuestra startup después de haber recibido la inversión.
Ya hemos hablado de estos términos previamente en nuestro blog.
Pacto de Socios
En cualquiera de los casos anteriormente expuestos, una vez acordada la valoración y la forma en que se formalizará la inversión, es muy importante regular adicionalmente la relación que tendrá el inversor, con los socios fundadores y la sociedad, en su calidad de Socio Inversor. Siempre recomendamos firmar un Pacto de Socios que todos los aspectos de protección del proyecto, control de toma de decisiones y aspectos económicos en la relación de los socios.
Recuerda qué implica que un inversor te proponga firmar un Term Sheet.
Y para más información sobre Pacto de Socios mira nuestro post de Modelo de Pacto de Socios.
Consejo
Recordando el inicio del capítulo «Cómo levantar capital», del libro Cómo cerrar rondas de financiación con éxito, una guía práctica para operaciones de capital riesgo:
Hazlo o no lo hagas; pero no lo intentes.
Además de ser una marioneta pequeña, verde y peluda, Yoda era un hombre sabio. Su memorable frase al joven Luke Skywalker es una máxima que todo emprendedor debe internalizar antes de lanzarse al camino de levantar fondos. Tienes que creerte que tendrás éxito en tu búsqueda.
Brad Feld y Jason Mendelson (Traducción de Manuel Matés)
Si estás en un proceso de ronda de inversión y necesitas asesoramiento profesional, escríbenos a [email protected] o llámanos al (+34) 935 185 385.
