En este post vamos a centrarnos en explicar las diferencias entre los dos sistemas de retribución variable más utilizados para retener talento en las startups: Stock Options y Phantom Shares.
Stock Options: definición
Las Stock Options son un sistema de retribución que se basa en la entrega de una opción de compra sobre acciones o participaciones de una sociedad si se cumplen determinados objetivos por parte de los empleados. Por tanto, se concede al empleado la posibilidad de ejercitar su derecho de compra y adquirir las acciones o participaciones de la sociedad en un momento determinado al precio fijado por las partes en el momento de concesión (que será inferior al valor de las participaciones en el momento de ejecutarse la opción).
¿Cuál es la finalidad de las Stock Options?
Estos son los objetivos de las Stock Options:
(i) Alinear los intereses de los accionistas con los de los directivos y empleados. Esto se debe a que en el momento en el que el precio de la acción aumenta, todos obtienen beneficios. En el caso de que las acciones sufran una gran revalorización, los directivos pueden percibir grandes cantidades de dinero.
(ii) Incentivar y fidelizar a los directivos con planes de remuneración a medio y largo plazo. También suele ocurrir que los trabajadores de una empresa tengan acceso al Stock Options a partir del logro de objetivos por parte de la compañía.
(iii) Ofrecer un importante incentivo sin afectar a la liquidez de la empresa. De este modo, se permite a las Startups captar talento y poder competir con grandes empresas a pesar de no poder ofrecer grandes salarios. En caso de que se confirme el crecimiento de la Startup, podrá beneficiarse a largo plazo de los beneficios de esta o de su venta.
Phantom Shares: ¿Qué son?
Por el contrario, las Phantom Shares no otorgan la posibilidad de adquirir participaciones sociales de la sociedad y convertirse en socio de la misma, únicamente ofrecen un derecho económico vinculado al valor de las participaciones sociales de la empresa.
Por ese motivo, en este caso, se concede al empleado la posibilidad de ejercitar sus Phantom Shares en un momento determinado previamente pactado, y al ejercitarse adquiriría la diferencia entre el valor de la acción o participación en el momento en que se otorgó y el valor que tiene en el momento de ejercitarse la opción.
Similitudes entre las Stock Options y las Phantom Shares
- Fidelización del empleado. Se consigue fidelizar al empleado y retenerlo en la empresa ya que todos estos derechos van vinculados a una dedicación y permanencia en la empresa.
- Involucración del empleado en la evolución de la empresa. El empleado está motivado para que la empresa funcione y crezca ya que el valor de su derecho va vinculado a la evolución (revalorización) de la compañía.
- Ahorro en costes iniciales. Estos sistemas de retribución sirven (entre otras cosas) para intentar minimizar los costes iniciales (parte fija) y que parte del salario sea variable en función de la evolución de la compañía.
Diferencias entre las Stock Options y las Phantom Shares
- En las Stock Options el empleado se convertiría en socio de la sociedad (con los consiguientes derechos y obligaciones que eso conlleva) y en el caso de las Phantom Shares el empleado nunca sería socio de la sociedad.
- La tributación de las Stock Options y las Phantom Shares es completamente diferente, no siendo demasiado atractiva la tributación de las Stock Options al menos en España.
- El sistema de ejecución de las Stock Options implica un desembolso económico por parte del empleado para poder comprar estas acciones/participaciones (aunque la valoración sea muy inferior a la de mercado). En las Phantom Shares no es necesario ningún desembolso.
En función de la redacción y enfoque del sistema de retribución (Stock Options / Phantom Shares) las diferencias entre ambos métodos pueden ser mucho más amplias.
Stock Options o Phantom Shares en startups, ¿qué es mejor?
En la actualidad existen muchos mecanismos para retribuir a los empleados y colaboradores clave de una startup. Sin embargo, las Phantom Shares son las más utilizadas últimamente en detrimento de las Stock Options.
Las Phantom Shares son derechos económicos vinculados al valor de las participaciones/acciones de una sociedad. El incentivo de este sistema radica en la revalorización que pueden tener esas participaciones/acciones con el paso del tiempo.
El empleado tendrá derecho a recibir una compensación económica por la diferencia entre el valor inicial de las participaciones iniciales (en el momento en que fueron otorgadas las Phantom Shares) y el valor que tengan las participaciones sociales/acciones en un momento futuro determinado.
¿Cuál es la finalidad de las Phantom Shares?
La finalidad de las Phantom Shares son principalmente tres:
(i) Retener y fidelizar al talento dentro de la startup. Las Phantom Shares suelen tener un período de vesting y en caso de no cumplirse el período de vesting se perderían automáticamente todas (según se establezca) las Phantom Shares.
(ii) Motivar e incentivar a los empleados/colaboradores. El empleado está motivado para que la empresa funcione y crezca ya que el valor de su derecho va vinculado a la evolución (revalorización) de la compañía.
(iii) Reducir los costes iniciales de los empleados/colaboradores. Estos sistemas de retribución sirven (entre otras cosas) para intentar minimizar los costes iniciales (parte fija) y que parte del salario sea variable en función de la evolución de la compañía.
Un punto importante de las Phantom Shares que debemos remarcar es que mediante este sistema de retribución los empleados nunca adquirirían la condición de socio de la empresa (como si sucede en las Stock Options).
¿Cuáles son las ventajas de las Phantom Shares?
Los planes de Phantom Shares pueden ser una muy buena herramienta motivacional tanto para los altos cargos de la empresa como para los empleados. Por este motivo, se trata de un instrumento muy útil para SL, empresas familiares y proyectos en fases iniciales.
Las phantom shares son una herramienta financiera de gran valor en un momento en que la retención del empleado es clave, sobre todo cuando el mercado va al alza.
¿Qué tratamiento contable tienen las Phantom Shares?
Este instrumento se debe contabilizar según el Plan General de Contabilidad como un potencial pasivo, que se reconoce en el momento en que se produce el evento de liquidez que genera la obligación de pago a los Beneficiarios.
¿Cómo funcionan las Phantom Shares?
El funcionamiento de las Phantom Shares sería el siguiente:
Se concede al empleado la posibilidad de ejercitar sus Phantom Shares en un momento determinado previamente pactado, y al ejercitarse adquiriría la diferencia entre el valor de la acción o participación en el momento en que se otorgó y el valor que tiene en el momento de ejercitarse la opción.
Caso Práctico de Phantom Shares
La empresa “Startup Spain” ofrece a uno de sus empleados clave 150 Phantom Shares vinculadas al valor de 150 participaciones sociales, que actualmente tienen un valor de 1 Euro cada una de ellas.
Una vez cumplido el período de vesting fijado por las partes (3 años) el valor de las participaciones se ha revalorizado hasta llegar a 175 Euros por participación Social.
Por tanto, en caso que se produjese un Evento de Liquidez (por ejemplo, la venta total de la Empresa), el empleado podrá ejecutar sus Phantom Shares y obtener la diferencia entre ambos importes. En este caso sería:
(175€*150ps) – (1€*150ps) = 26.100€ (Cantidad económica que debería percibir el empleado)
Delvy
Si tienes dudas sobre como regular estos sistemas de retribución variable ponte en contacto con nosotros a través de la dirección de correo electrónico [email protected], a través de nuestro formulario de contacto, o llamándonos al (+34) 93 518 53 85. y te asesoraremos sin compromiso.
Un comentario